Giá vàng không giữ được vùng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce. Tuy nhiên, công ty nghiên cứu Metals Focus dự báo đà tăng của kim loại quý vẫn còn.
Trong báo cáo thường niên “Precious Metals Investment Focus”, nhóm phân tích của Metals Focus cho rằng những bất ổn kinh tế kéo dài sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng hỗ trợ giá vàng trong năm tới.
“Tiếp nối diễn biến trong năm 2025, sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Mỹ và tác động đến kinh tế toàn cầu được kỳ vọng sẽ vẫn là động lực chính chi phối tâm lý đối với vàng” – báo cáo nêu.
Đồng thời, nhu cầu đầu tư của nhóm nhà đầu tư bán lẻ được đánh giá sẽ duy trì mạnh mẽ, khi việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tiếp tục nới lỏng trong bối cảnh lạm phát cao khiến chi phí cơ hội của vàng – tài sản không sinh lãi – giảm xuống.
“Căng thẳng thương mại, rủi ro lạm phát và niềm tin mong manh sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi áp lực tài khóa và những nghi ngờ về tính độc lập của FED làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD.
Ngay cả khi tốc độ cắt giảm lãi suất không mạnh như kỳ vọng, lợi suất thực thấp hơn, địa chính trị căng thẳng và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn đủ để đưa giá vàng lên kỷ lục mới” – nhóm chuyên gia nhận định.
Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Phan Anh
Metals Focus dự báo giá vàng trung bình năm 2026 sẽ vào khoảng 4.560 USD/ounce, tăng 33% so với mức trung bình từ đầu năm đến nay.
Theo báo cáo, triển vọng tích cực này phản ánh thực tế rằng tỷ trọng phân bổ vàng trong danh mục của nhà đầu tư hiện vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn sau khủng hoảng tài chính 2008, cho thấy dư địa dòng tiền chảy vào vàng vẫn còn lớn – đặc biệt với tầm nhìn trung và dài hạn.
Dự báo lạc quan được đưa ra trong bối cảnh giá vàng đang gặp khó ngay đầu tuần. Vàng giao ngay hiện ở mức khoảng 3.975 USD/ounce, giảm hơn 3% trong phiên và nối dài đà mất 3% của tuần trước.
Không chỉ vàng, Metals Focus cũng đưa ra dự báo tích cực với bạc, cho rằng giá có thể tăng lên 60 USD/ounce vào năm tới, với mức giá trung bình cả năm ước đạt 57 USD/ounce.
Mở đầu tuần mới, bạc tiếp tục lao dốc mạnh: giá giao ngay ở mức 46,28 USD/ounce, giảm hơn 4% trong phiên sau khi mất 6% trong tuần trước.
Mặc dù đánh giá bạc có dư địa tăng đáng kể, các chuyên gia cho rằng vàng sẽ vượt trội hơn vào năm 2026, đặc biệt trong nửa cuối năm.
“Chúng tôi cho rằng ở giai đoạn đầu của dự báo, bạc có thể tiếp tục vượt vàng, khiến tỷ lệ vàng/bạc giảm thêm; tuy nhiên từ giữa năm 2026 trở đi, xu hướng này có thể đảo chiều.
Dù là do đà tăng của đồng đang chững lại, giá bạc quá cao kéo nhu cầu giảm hay lượng tồn kho từ Đông Á đổ về London, hoặc nhu cầu bạc thỏi tại Ấn Độ hạ nhiệt – vàng sẽ trở lại dẫn dắt thị trường”.
Nhu cầu công nghiệp được dự báo vẫn giữ vai trò then chốt với bạc trong năm 2026, dù các doanh nghiệp đang tìm cách cắt giảm sử dụng và thay thế bằng vật liệu rẻ hơn.
“Dù đã xuất hiện các nỗ lực giảm tiêu thụ bạc do giá cao kỷ lục, nhiều ngành công nghiệp cần thời gian để điều chỉnh nên nhu cầu sẽ chưa giảm ngay. Thêm vào đó, phần sụt giảm từ việc tiết giảm sẽ được bù một phần nhờ nhu cầu đầu tư phục hồi, đặc biệt tại Ấn Độ” – Metals Focus cho hay.
Cũng theo báo cáo, nhu cầu bạc mạnh tiếp tục gây sức ép lên chuỗi cung ứng kim loại quý toàn cầu.
Năm qua, những tuyên bố áp thuế từ Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến lượng bạc đổ vào kho dự trữ tại New York tăng đột biến, dẫn đến tình trạng thiếu hụt kim loại vật chất tại London.
Nhu cầu đầu tư tăng và lượng nhập khẩu kỷ lục vào Ấn Độ tiếp tục làm cạn kiệt lượng tồn kho tại London, khiến giá giao ngay cao hơn nhiều so với giá hợp đồng tương lai trên CME. Trong khi đó, lãi suất cho thuê bạc đã lên mức kỷ lục.
“Thanh khoản vật chất tại thị trường London nhiều khả năng vẫn eo hẹp trong ngắn hạn, do nhu cầu đầu tư và nhu cầu từ Ấn Độ mạnh mẽ, tình trạng thâm hụt cấu trúc và bất ổn chính sách khiến lượng lớn bạc vẫn được giữ tại Mỹ” – báo cáo kết luận.
Nguồn: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/gia-vang-nhan-du-bao-bat-ngo-truoc-da-lao-doc-manh-1599231.ldo
